价值策略和动量策略如何结合?-新闻频道

  大多数人金融家能够对某人找岔子这一实物证据意见。:价值(动量)与动量(动量)相联合的战术废而且。再者,价值和动量暗击中要害历史相关性较低,这意义用两党战术C体系的投入结成。。

  这么,免得才干把价值策略和动量策略联合起来呢?有上面两种方法:

  1。引人注目在两个孤独投入持枪中应用这两个策略,即分离纯价值策略,分离纯动量策略。

  2、将尽量的物这两种策略的混乱结合被拖。,开始存在新体制,继应用新的零碎来选择证券。,准备结成。

  问题是,哪种方法较好的?希腊字母的第一个人字母 Architect的Jack 沃格尔博士以为,稍微纯价值和分离纯动量策略对立较好。。

  说辞是什么呢?

  1。后评价更轻易。:免得采用价值与动量相联合的战术,金融家将更难决定哪些混乱发动者他们的业绩。。

  2。投入结成多样化的风险更大。:第一种方法比秒种方法具有更低的相关性。。

  三。等待更强的机能:与秒种方法比拟,第一种方法解释的投入结成具有高级的的要求产额。

  率先,笔者如健康状况如何差别的方法体系投入结成?

  第一步,纽约证券市所40%大市值证券加起来有两个混乱。:

  动量是12个月的总收益,而且上个月。。价值= EBIT /业务价值

  秒步,主要成分以下必须使用的准备四的投入结成,每月替换投入结成击中要害证券。:

  价值策略结成(EBIT 大众汽车):购置EBIT/价值最大跌幅的证券。动量策略结成(MOM) 大众汽车):购置动量停止最大的证券。尽量的证券策略结成(宇宙) 大众汽车):按价值反比例补进纽约证券市所尽量的分配。物价、人口等的指数策略结成(SP500):以物价、人口等的指数使加权购置规范普尔500物价、人口等的指数成份股。

  主要成分过来50年的信息(1963年7月1日-2013年12月31日),上述的四种策略的产额、规范差等线索如次。:产额包孕管理费和市费。,尽量的股息再投入):

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  意见:

  1。尽量的证券投入结成都与规范普尔500物价、人口等的指数结成外观。;说辞是,年复合产品(CAGR),夏普比率,规范差等。

  2。在过来的50年里,价值策略和动量策略结成的表示好于标普500物价、人口等的指数。比方,价值策略结成和动量策略结成的年复合产额引人注目为和,大于线索结成。。

  3.价值策略和动量策略暗击中要害相关性为,比较地低,较好的的疏散风险。

  4.动量策略结成的年复合产额()高于价值策略结成(),但波动性对立较高。。

  其次,比较地价值策略和动量策略联合的第一种方法和秒种方法

  笔者之必要的到过。,价值策略和动量策略暗击中要害相关性仅为,把价值策略和动量策略联合起来也有两种方法:分离纯价值策略,分离纯动量策略;尽量的物这两种策略的混乱是结合被拖。,开始存在新体制,继应用新的零碎来选择证券。,准备结成。

  主要成分以下必须使用的准备四的投入结成,每月替换投入结成击中要害证券。:

  1.价值策略结成(EBIT 大众汽车):购置EBIT/价值最大跌幅的证券。

  2。动量策略投入结成(MOM)) 大众汽车):购置动量停止最大的证券。

  三。结合策略结成 大众汽车):尽量的物这两种策略的混乱是结合被拖。,开始存在新体制,继主要成分新的零碎商定它们。,购置最大非常的证券并开始存在投入结成。

  价值策略/50%动量策略结成(50% EBIT/ 50% MOM 大众汽车):补进50%价值策略结成和50%动量结成。

  主要成分过来50年的信息(1963年7月1日-2013年12月31日),上述的四种策略的产额、规范差等线索如次。:产额包孕管理费和市费。,尽量的股息再投入):

  意见:1. 合并策略结成表示差于50%价值策略/50%动量策略结成;说辞是,年复合产品(15.8%)

  2. 合并策略结成表示好于标普500物价、人口等的指数结成,求教于线索,如年复合产品(15.80%)。

  总体说起,合并策略表示差于50%价值策略/50%动量策略。金融家在体系PORTF时可以引为鉴戒后人的意见。无论如何,必要指数的是,这仅仅复杂的价值策略和动量策略。也有能够准备一个人更复杂的合并策略结成。,使其年复合产额等表示好于50%价值策略/50%动量策略。

(总编辑):HN666)

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