上市公司自愿性信息披露:回顾与展望

  Long Li,湖南商业专科学校财会学院

  自愿性人披露是股票上市的公司偷窃人结合的一种道路、汇款人反对称的无效道路。眼前,中外已取慢着级数效果。,但对国际股票上市的公司自愿性人披露的详细动机及经济学的恶果边的讨论还有待深刻。本文总结了自愿性人披露的动机。、披露程度的测、四边的完美:情感素质和经济学的困难,并出现了后续的讨论提议。,为从此以后的交给某人供给参照。

  关键词:自愿性人披露;鼓动;披露说明物;情感素质

  自愿性人披露是公司强行披露的除外。,主动披露从事金融活动与非从事金融活动的自筹融资行动。从目前的讨论效果,自愿性人披露可以助长股票上市的公司甚而瑞德按铃的费用,它具有更为重要的现实意义。。故,健康状况如何执行奇纳股票上市的公司自愿性人披露,无效助长奇纳证券市集的最适宜条件开展,这是规定的机构和讨论权杖方面的协同交给某人。。与外用的到期和合成的讨论效果相比较,奇纳相互关系讨论仍需此外讨论。鉴于此,本文零碎地总结了已若干讨论效果。,打算能为从此以后的交给某人供给稍微参照。。

  一、自愿性人披露动机

  发信号转交参照系与代劳参照系解说了鼓动的根本代理的。前者以为,股票上市的公司为了防止交谈选择通向的市集尊重,有很强的动机来发射逼近的远景的逼近的发信号。,喷出本人的竞赛优势;后者以为,代劳本钱伤害了付托人和代劳人的有益。,自愿性人披露是驯化者降低价值代劳本钱的措施,披露代理的跟随代劳本钱的附带说明而偷窃。而且超过两个根本动机,另有稍微讨论剖析了自愿性披露行动的另外代理的。拿 … 来说,驯化者可以显露他们的完美。 Trueman,1986);在公司有融资动经营期用以降低价值表面融资本钱(Healy和Palepu,1993);在创利润预支不舒服的时经过预亏人的自愿披露以降低价值逼近的可能性的法学本钱( Skinner,1994);经过创利润预测人的自愿披露以提出男性意向收买者的附加本钱( Bren-nan,1999):有效价钱看涨而买入得到或获准进行选择的策士权杖经过变快披露不顺音讯、推延披露利于人附带说明套利进项,2000);经过自愿性披露表现公司的“谷粒容量”和“全球竞赛化战略”(Newson和Deegan,2002)等。在乍的讨论中,Langberg和Sivara-makrishnan( 2010)以为驯化者自愿披露坏音讯的代理的信赖获取市集(尤其财务剖析师)人反馈,又,这一举止端正的必要的是驯化者的预测容量。,这中间在连队中具有很强预测容量的驯化者。。这一决定解说了为什么驯化者自愿披露绝对不名誉的原稿。。

  我国有某种文科知识的人到自愿性人披露动机的孤独讨论不多。目前的讨论中,铃声元 2005)以为操作员自愿披露人的谷粒动机是对间接的人录用的追逐;张宗新、张晓混成廖世光 2005)以为,新生市集中股票上市的公司自愿性人披露动机首要包罗显示连队生长与谷粒竞赛容量、通行再融资机遇并提出再融资价钱随着股票上市的公司策士层通行控制权进项三个边。

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